本周国内豆粕现货市场依旧表现良好。现货价格大幅上涨，上涨幅度达到20-120元/吨。其中山东地区豆粕价格上涨最大，江苏地区上涨幅度最小。期货市场11月6日，01豆粕期货报收3260元/吨，较上周3192上涨68元.吨。美豆1月合约报收1102美分/蒲式耳，较上周五1056美分/蒲式耳上涨46美分。本周到11月6日，国内大豆压榨量209万吨左右，较上周基本持平。预计下周压榨量会继续增加。11月到港915万吨，12月预估910万吨，1月预估770万吨,2月预估600万吨。预计2019/2020年度中国进口大豆量达到9679万吨，较上年度8279万吨增长17%。截止11月1日，国内大豆总库存581万吨，较上周554万吨增加27万吨，增幅5%，较去年同期296万吨增加96%。广东豆粕开始出口，中国需求持续恢复，9月生猪养殖继续上涨，豆粕需求增加。生猪存栏不断增加，全国各地审批的项目基本都投产了或者即将投产。近期国内生猪价格已经开始回落，养殖户要谨慎了，随着未来存栏生猪不断增加，国内养殖业或将迎来一次大规模洗盘。下面我们就来说说国内的养殖业状态。 

近一年来国内生猪养殖业不断的恢复，尤其是新的规模养殖项目受到国家大力扶持，加速审批。因此目前国内生猪养殖的恢复是超预期的。但养殖利润与养殖规模是成反比的。目前大量企业透支未来几年的养殖利润来修建大规模养殖场。一旦这些养殖场建成投产，未来国内生猪存栏量预估超过我国全国人口总额。如此大的供应，必然会对需求端口形成巨大的压力。而生猪又是周期类产品一旦无法销售，可以冷冻储存。当库存量新出栏生猪达到一个临界点时，必然引导国内生猪价格崩盘。届时首亏第一线的就是养殖户们。所以现在要谨慎了。 

国内大豆产业链下游饲料行业出现了恢复及增长，反应在豆粕上面，就是油厂豆粕提货量显著增加，并且油厂超高压榨量下豆粕库存维持平稳，并未出现显著上升。北方沿海部分油厂库存早都清空。而且四季度合同也都售罄了。豆粕需求的增长必然伴随着饲料产量的增长，全国1135家饲料企业2020年9月饲料总产量1182.77万吨，环比增加8.97%，同比增加29.91%；其中猪料538.43万吨，环比增加17.38%，同比大增31.16%，禽料481.21万吨，环比增加4.15%，同比增加10.15%，水产料因季节性因素下降至127.57万吨，环比减少4.40%，但同比增加15.52%。市场未来对豆粕的需求是不断攀升的，国内压榨量目前可挖的潜力所剩无几。而市场未来对豆粕的需求却大规模增长。因此我们说未来豆粕价格还要继续涨，目前的上涨并不是终结。